知识

DeFi的合理利率应该是多少？

DeFi的合理利率应该是多少？

文章以KelpDAO和Drift两起重大DeFi协议攻击事件为切入点，运用传统债券定价逻辑（Rf + PD×LGD + 风险溢价等）系统分析DeFi稳定币存款的隐含信用风险，指出当前5%–6%年化收益率严重低估三类特有违约风险（智能合约漏洞、预言机/治理攻击、可组合性连锁崩盘），测算出合理公允收益率应达12.55%，强调DeFi资产需按风险等级分层定价与尽调。
知识 2026-04-30
YC W26 Demo Day 深度复盘：200 家公司背后的创业真相

YC W26 Demo Day 深度复盘：200 家公司背后的创业真相

文章基于对YC 2026冬季Demo Day 199家初创公司的实地观察，揭示AI创业新范式：60%为AI原生公司，核心趋势是用AI员工端到端替代高薪知识岗位而非辅助型copilot；成功关键在于创始人-市场深度匹配、垂直行业切入、数据飞轮构建及依托原有网络快速获客；硬件与实体AI显著回归，而教育、消费社交等赛道几乎缺席。
知识 2026-04-30
Anthropic颠覆OpenAI了吗？

Anthropic颠覆OpenAI了吗？

文章聚焦OpenAI与Anthropic两大AI巨头的竞争格局演变：OpenAI虽凭ChatGPT率先引爆消费市场，但面临用户流失、营收未达预期、核心人才出走及IPO压力；Anthropic以安全对齐为理念，深耕企业级市场，凭借Claude模型在长上下文、智能体协作等优势实现ARR和估值反超，双方在商业模式、技术路径和资本站队上全面交锋。
知识 2026-04-30
万字深扒Trade.xyz数据，谁在链上炒美股？

万字深扒Trade.xyz数据，谁在链上炒美股？

文章基于Trade.xyz平台2026年3月交易数据，采用订单元数据机械分类法，将79622个地址划分为散户、做市商、套利机器人和空投农民四类。分析发现：做市商（仅0.46%地址）贡献63%交易量，空投农民（44%地址）仅占0.77%交易量；Polymarket用户在多类参与者中均占主导；Jump、Selini、Wintermute等机构深度参与做市；Bybit是主要套利机器人资金来源；地址数量膨
知识 2026-04-30
游戏公司，在大模型赛道赚疯了

游戏公司，在大模型赛道赚疯了

游戏公司凭借雄厚现金流、真实AI应用场景和转型焦虑，大规模投资中国大模型赛道：米哈游重仓MiniMax获超100倍回报，三七互娱覆盖智谱、月之暗面、百川等‘AI四小龙’及算力、脑机接口等硬科技领域；世纪华通、昆仑万维等亦深度布局，凸显产业资本正取代VC成为AI早期投资主力。
知识 2026-04-30
a16z：当前加密领域最有效的3种PMF模式

a16z：当前加密领域最有效的3种PMF模式

文章探讨加密初创公司实现产品市场契合度（PMF）的三种有效路径：与高端金融机构合作定制产品、抢占AI代理经济早期基础设施赛道、以及创始人先作为自身基础设施的首个真实用户验证并落地应用。强调脱离空投和资本驱动、回归真实需求与战略聚焦的重要性。
知识 2026-04-30
AI财报决战夜：6500亿美元砸向AGI

AI财报决战夜：6500亿美元砸向AGI

文章聚焦2026年4月29日科技巨头财报季，揭示AI军备竞赛下资本支出激增至6500亿美元背后的物理约束、变现焦虑与产业重构：算力供给受电力、冷却、基建等物理瓶颈制约；OpenAI营收不及预期引发市场对AI现金流的质疑；云厂商与Meta烧钱逻辑分化；高通进军数据中心标志边界模糊；A股与美股对AI标的估值逻辑迥异，凸显叙事与现实的张力。
知识 2026-04-30
八大Pre-IPO平台最全测评，哪些是真股权，哪些是镜像票据？

八大Pre-IPO平台最全测评，哪些是真股权，哪些是镜像票据？

文章盘点2026年主流Pre-IPO盘前交易平台，按业务模式分为三类：专注Pre-IPO的链上平台（PreStocks、Jarsy、Tessera）、加密交易所开通的Pre-IPO渠道（Bitget、Gate）以及RWA平台拓展的Pre-IPO入口（麦通、xStocks、Hyperliquid）。重点分析各平台底层资产结构、合规性、交易门槛、流动性及代表项目（如SpaceX、OpenAI、Anth
知识 2026-04-30