IOSG：MSTR STRC深度研究，11.5%收益率背后的BTC融资飞轮

STRC是MicroStrategy（现Strategy）推出的永续优先股融资工具，通过浮动股息锚定$100面值，将固收资金转化为比特币买盘。其稳定性依赖BTC价格、mNAV>1x及持续股息上调机制，但存在下行螺旋风险：BTC深跌→mNAV跌破1.0→ATM发行失效→股息不可持续→信用坍塌。分析指出2026年下半年触发死亡螺旋概率达70%，并给出持仓、建仓与退出信号。

知识 2026-05-01

Tiger Research：万字解析DeFi收益下降，RWA有哪些真实价值？

文章分析DeFi发展历程，指出依赖代币激励的高收益模式已不可持续，行业正转向以现实世界资产（RWA）为价值锚点的新阶段。RWA通过代币化国债、信贷等实体资产接入真实现金流，推动机构入场，并与生息稳定币、再质押等创新结合，构建可持续的链上金融基础设施。

知识 2026-05-01

一百万个「AI员工」，拿到了第一张身份证

文章探讨AI Agent从工具、助手迈向自主劳动者的范式跃迁，指出其能力已具备真实任务执行与产出验证能力，但缺乏经济身份和基础设施支持；重点介绍AWP（Agent Work Protocol）作为首个面向AI的开放劳动力市场协议，通过Proof of Useful Work机制实现任务发布、自主接单、交叉验证与链上结算，并分析能力、结算、经济闭环三大底层齿轮在2026年同步咬合所催生的AI市场经济

知识 2026-05-01

Sky的双重变革：治理升级与链上机构级基建

Sky协议在DeFi借贷领域加速机构化转型：对内通过硬性规则锁定财库支出比例（20%），提升治理确定性与透明度；对外推出Laniakea基础设施框架，构建标准化资本代理人网络，服务3000亿美元闲置稳定币，支持RWA、私募信贷等多元资产配置，并深度集成AI实现机器可读风控与自动化资本调配。

知识 2026-05-01

预测市场们能否在永续合约的竞赛中取胜？

文章分析预测市场平台Polymarket和Kalshi进军永续合约交易的动因与挑战，指出其试图通过融合永续期货提升用户粘性、增加收入，但面临流动性、风险引擎、资金费率机制及交叉保证金等技术与运营难题；对比Hyperliquid已验证的全栈能力，强调预测市场向真金交易扩张难度远高于反向拓展。

知识 2026-05-01

纳瓦尔：苹果已死，SaaS是下一个

文章以纳瓦尔·拉维坎特‘纯软件不值得投’的判断为切入点，指出AI正使软件开发平民化，削弱传统软件护城河；真正稀缺的是分发渠道、网络效应、专有数据、硬件整合、品牌社群和垂直行业壁垒；苹果和SaaS公司面临结构性重估，而具备上述非软件壁垒的创业者迎来新机遇。

知识 2026-05-01

Ethena千亿回购账本：市场吸筹，还是自导自演？

文章质疑Ethena通过StablecoinX进行的两轮PIPE融资及所谓公开市场回购的真实性，指出其宣称用于回购的5.25亿美元资金所购14.4亿枚ENA中，近90%系Ethena关联钱包提前注入交易所，并非真实市场吸筹，实质是库存搬运，引发对项目方操纵流通供应与市场叙事的深度质疑。

知识 2026-05-01

RWA周刊：加密市场结构法案5月有望推进；Meta在Stripe支持下开始向部分创作者提供稳定币支付

文章聚焦现实世界资产（RWA）与稳定币的结构性发展：RWA链上总市值突破302亿美元，代币化国债、股票、商品规模显著增长；稳定币加速向全球金融基建演进，支付场景从跨境扩展至本地C2B及工资发放，Visa、Meta、西联汇款等巨头持续落地多链稳定币结算；全球监管趋严且细化，美、港、英、日、俄、印、以等多地明确稳定币法律定位与合规框架；隐私成为新竞争焦点，Aleo等推动合规隐私稳定币落地。

知识 2026-05-01

DeepMind创始人做客YC：通往AGI只差两块拼图，Agent才刚刚起步

DeepMind创始人Demis Hassabis在Y Combinator播客中深入探讨AGI实现路径，指出持续学习、长程推理与记忆机制是关键未解难题；强调Agent是通往AGI的核心范式；分析蒸馏技术使小模型快速逼近大模型能力；预告Isomorphic Labs将发布重大消息；并提出AI驱动科学突破的‘爱因斯坦测试’标准。

知识 2026-05-01

DeepSeek用V4重画了坐标系

DeepSeek于2026年4月发布V4系列大模型，大幅下调API价格（尤其缓存命中价永久降至1/10），凭借架构创新显著降低单token成本，并通过MIT全开源、多云适配、国产芯片支持及双协议API兼容，主动打破平台围栏，与OpenAI、Anthropic等闭源涨价路线形成‘平台’与‘反平台’的战略分化。

知识 2026-05-01