下周宏观展望：美伊谈判未达成协议地缘风险重燃，美联储官员密集发声

火星财经消息，4 月 12 日，经历了停火短暂降温后，中东局势在周末急转直下。历时 21 小时的美伊谈判以未达成协议破裂告终——伊朗拒绝接受美方提出的「不研发核武器」条款，美国副总统万斯宣布对话结束但措辞留有余地，特朗普此前宣布的两周暂停攻击期限已然逼近，且去向未明。与此同时，美国驱逐舰宣称完成霍尔木兹海峡首次战后通行，伊朗官方随即否认，双方信息战仍在持续。下周，地缘政治将再度主导市场情绪，霍尔木兹局势的每一则消息都可能成为资产价格的触发器。 除地缘政治外，下周宏观日历的核心看点集中在两条线索：其一，美联储官员密集发声叠加褐皮书出炉，为市场提供政策信号；其二，周二公布的美国 3 月 PPI 将成为衡量能源价格冲击向生产端传导程度的关键数据。与此同时，高盛、摩根大通、花旗等银行巨头将正式拉开一季报财报季序幕。具体事件时间如下： 周二 20:30，美国 3 月 PPI 年率及月率； 周三 00:15，2027 年 FOMC 票委、芝加哥联储主席古尔斯比参加 Semafor 世界经济会议小组讨论； 周三 00:45，美联储理事巴尔为工作论坛致开幕词； 周三 01:00，费城联储主席哈克、里奇蒙联储主席巴尔金、波士顿联储主席柯林斯及理事巴尔共同参加炉边谈话； 周四 01:40，美联储理事鲍曼发表讲话； 周四 02:00，美联储公布经济状况褐皮书； 周四 20:30，美国至 4 月 11 日当周初请失业金人数、4 月费城联储制造业指数； 周四 20:35，FOMC 永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话； 周四待定，欧洲央行公布 3 月 19 日议息会议纪要、G20 财长及央行行长会议举行。 对于美国周二公布的 3 月 PPI 数据，这将是量化中东冲突引发的能源价格冲击向上游生产成本渗透程度的首份关键报告。Commerzbank 经济学家已明确警示，能源价格对非能源商品的传导效应「可能很快就会改变」，一旦 PPI 超预期，将进一步压缩美联储的降息窗口——而当前市场已几乎排除年内降息可能。下周美股正式进入 2026 年一季报的财报季，高盛、摩根大通等大型银行将率先报告业绩，随后科技巨头如台积电、ASML、Netflix 等将陆续发布数据。这轮财报季被视为检验企业盈利韧性、AI 需求持续性以及宏观环境影响的关键窗口。（金十）