伯恩斯坦：加密股存在大幅折价现象，COIN基本已「卖无可卖」

火星财经消息，3 月 30 日，伯恩斯坦表示，在大范围下跌之后，加密货币相关股票的交易价格存在「大幅折价」，目前的估值反映的是疲软的短期情绪，而非长期增长潜力。 这家研究与经纪公司在周一给客户的一份报告中指出，与数字资产基础设施相关的股票——包括交易平台、经纪商和代币化平台——目前较近期高点已下跌约 60%，尽管其底层业务在稳定币、衍生品、预测市场和代币化现实世界资产等市场上持续扩张。 伯恩斯坦预计，当前的疲软态势将持续到第一季度财报发布，之后才会企稳。有鉴于此，分析师认为第一季度财报季可能形成底部。 这一观点延续了该机构近期的立场，即加密货币股票的部分抛售——包括与 Circle 相关的、因美国监管引发的担忧——可能已经过度偏离了基本面。 伯恩斯坦维持对 Coinbase（股票代码：CCOIN0%）的「跑赢大盘」评级，但将其目标股价从此前的 440 美元下调至 330 美元。 尽管第一季度交易量疲软，但分析师预计盈利增长仍将保持稳健。他们还预测，到 2027 年，其收入将以约 26% 的年复合增长率扩张。 伯恩斯坦认为稳定币将承担大部分增长重任，Coinbase 约占 Circle 的 USDC 收入的一半，而衍生品和较新的产品正开始为收入组合贡献更多力量。 报告还强调，订阅和服务收入（包括稳定币收入）为应对加密货币价格的波动提供了缓冲，尽管现货交易量仍具周期性。 这一论断呼应了伯恩斯坦此前的观点，即 Coinbase 的股票「便宜得难以卖出」，当时该机构强调，交易量上升和产品扩张将带来显著的上涨空间。