Bitget UEX 日报｜软件板块回暖，Meta AMD签巨额芯片协议，惠普盘后跌超6%，Circle将发布业绩
作者：Bitget
一、热点要闻
美联储动态
联储官员密集表态 AI或推高中性利率
- 多位联储理事及主席就劳动力市场与通胀路径发声：Cook指出AI引发代际转变，可能短期推高中性利率并增加通胀风险；Collins认为通胀将在今年晚些时候回落；Goolsbee强调需更多证据确认通胀持续降温，否则不宜进一步降息。 市场影响：降息预期进一步锚定6-7月，美元获得支撑，美债收益率短期承压，风险资产波动性或维持高位。
国际大宗商品
全球油轮运费飙升至近六年新高
- VLCC中东至中国航线日租金突破17万美元，较年初翻三倍；美伊谈判、地缘供应变化及韩国船东订船潮共同推高运价，已达2020年4月以来最高水平。 市场影响：原油运输成本上升将传导至终端油价，短期支撑WTI布伦特，但若谈判顺利推进，地缘溢价有望回落。
宏观经济政策
特朗普国情咨文宣布科技巨头承担AI数据中心能源成本
- 政府与多家未具名科技公司达成协议，由企业自担数据中心电力及基础设施费用，防止消费者电价飙升；ADP数据显示私营就业四周均值新增12750人，连续四周改善但仍低于去年峰值。 市场影响：减轻财政与居民负担的同时增加科技资本开支压力，AI投资热潮的可持续性成为市场新焦点。
二、市场复盘
大宗商品外汇表现
- 现货黄金：上涨0.18%，报5153美元/盎司，仍处上涨区间
- 现货白银：上涨0.2%，报87.42美元/盎司
- WTI原油：涨0.72%，报66.11美元/桶，地缘谈判与运费上涨形成对冲
- 美元指数：跌0.07%，报97.83，联储谨慎表态提供支撑
加密货币表现
- BTC：下跌约1.05%，报64189美元附近，四连阴后短期支撑考验
- ETH：下跌约0.7%，报1850美元附近，beta属性放大跌幅
- 加密货币总市值：上涨约0.2%，报2.29万亿美元，风险偏好回落主导
- 市场爆仓情况：总爆仓约3.4亿美元，多头占主导约2.49亿美元，长仓集中爆仓
美股指数表现
- 道指：上涨0.76%，报49174.5点，连续反弹修复前日跌幅
- 标普500：上涨0.77%，报6890.07点，软件与科技股领涨
- 纳指：上涨1.04%，报22863.68点，AI应用软件板块驱动显著
科技巨头动态
- AAPL：+2%以上，触控屏MacBook Pro秋季亮相传闻提振
- AMZN：+1%以上，整体科技氛围支撑
- GOOGL：跌0.19%，与AES签20年“电力协议”，支撑谷歌全球云服务和AI业务扩展，中长期仍属利好
- META：显著上涨，AMD巨额芯片协议直接催化
- MSFT：+1%以上，软件板块回暖联动
- NVDA：微涨0.68%，财报前观望情绪浓厚
- TSLA：+2%以上，板块轮动受益 核心原因：Anthropic发布会释放“合作而非取代”信号，软件股担忧缓解，叠加Meta-AMD重磅协议提振AI基础设施主题。
板块异动观察
软件/AI应用板块涨幅领先
- 代表个股：Figma +11%、Roblox +7%、Salesforce +4%
- 驱动因素：Anthropic推出企业智能体并与传统软件商合作，Wedbush等机构认为AI对现有工作流替代风险被高估
存储/内存板块明显回落
- 代表个股：SanDisk(SNDK) -4.2%、Micron微跌、HPQ盘后 -5.75%以上
- 驱动因素：Citron Research突袭做空指出NAND周期属性被误读为AI护城河，三星产能修复预期加剧供给压力；HPQ财报显示内存成本上行拖累指引
三、深度个股解读
1. Meta Platforms - 与AMD达成巨额“芯片+股权”协议
事件概述：Meta宣布与AMD签署多年协议，将部署高达6吉瓦AMD Instinct GPU算力，订单规模约600亿美元；同时Meta获权以0.01美元/股认购至多1.6亿股AMD普通股（约占10%股权），里程碑式行权。首批出货定于2026下半年，采用定制MI450架构GPU及Venice CPU。
市场解读：机构认为此举帮助AMD加速追赶Nvidia在AI芯片市场的份额，股权绑定进一步强化双方战略协同，缓解市场对AMD长期竞争力的担忧。
投资启示：AI资本开支多元化趋势明确，AMD等二线芯片商估值修复空间打开，建议关注供应链上下游受益标的。
2. AMD - Meta 600亿美元芯片大单+股权绑定
事件概述：同上协议细节，AMD股价盘中最高涨超8.77%收于高位。
市场解读：华尔街视此为AMD“第二份Nvidia级”大单，叠加性能-based warrant设计，长期收入与股价挂钩增强确定性。
投资启示：短期催化强劲，中长期需跟踪实际出货进度，适合配置AI硬件主题。
3. HP Inc - Q1营收超预期但内存成本拖累指引
事件概述：2026财年Q1营收144.4亿美元同比增6.9%超预期；Q2非GAAP EPS指引0.70-0.76美元中值低于一致预期0.75美元，全年指引维持但偏低端。CFO明确指出内存价格持续上涨是主要压力。盘后跌超6%。
市场解读：机构下调短期盈利预期，强调周期性成本压力大于需求复苏。
投资启示：PC/打印业务基本面稳健，关注内存价格拐点，适合波段操作。
4. Alibaba - 通义千问Qwen 3.5中型模型系列发布
事件概述：Qwen团队推出Qwen3.5系列中型模型（Flash、35B-A3B、122B-A10B、27B等），采用混合架构，激活参数大幅降低，智能体任务表现超越前代，上下文支持达百万token。
市场解读：开源+高效路线强化本土AI竞争力，成本优势显著。
投资启示：中国AI应用落地加速，关注阿里云及相关生态标的长期机会。
5. Circle - 稳定币龙头Q4业绩即将发布
事件概述：Circle（CRCL）将于2月25日盘前公布2025财年Q4及全年业绩，USDC流通量已超740亿美元同比翻倍。
市场解读：市场关注利率环境对储备收益的冲击及支付业务增长能否对冲。
投资启示：稳定币生态扩张趋势不变，关注USDC市占率与多元化收入进展。
四、加密货币项目动态
- Circle Q4业绩临近发布，USDC流通量持续翻倍增长。
- 分析：比特币“公允价缺口”指向4.5万美元，AI担忧拖累股市与黄金
- Bitwise收购质押服务商Chorus One，强化多链质押布局
- 以太坊生态DeFi TVL小幅回暖但仍承压。
- 21Shares现货SUI ETF已在纳斯达克开始交易
五、今日市场日历
数据发布时刻表
| 21:30 | 美国 | 耐用品订单 | ⭐⭐⭐⭐ |
| 22:00 | 美国 | 新屋销售 | ⭐⭐⭐ |
重要事件预告
- Circle财报：盘前发布 - USDC流通量与支付业务进展
- NVIDIA财报：盘后发布 - AI需求验证关键节点
- 特朗普国情咨文：美东时间晚间 - AI能源政策细节
Bitget 研究院观点：
美股软件板块在Anthropic发布会后显著反弹，三大指数齐涨反映市场对AI“合作而非颠覆”叙事的快速接纳；Meta-AMD 600亿美元重磅协议进一步提振芯片供应链信心，但联储官员密集释放中性利率上行信号，令降息路径更趋谨慎。贵金属与原油受地缘及运费因素支撑，美元小幅走强。整体而言，机构认为当前反弹属于技术性修复而非趋势反转，建议投资者关注NVIDIA财报与特朗普能源政策落地对风险偏好的指引，短期波动率或仍处高位，配置上可均衡AI硬件与防御性资产。
