CZ 吹响号角：Perp Dex 点燃第二次交易所链上战争

哇哦，现在所有人都想做 Perp Dex 了。涨潮能抬升所有的船… 但从长远看，最好的建设者会赢。DYOR（自己做研究）。Perp Dex 时代！”

—— CZ ， 币安创始人

当中心化交易所（CEX）的王者亲口宣告一个去中心化赛道的时代来临时，你就知道，游戏规则已经彻底改变。

2025年的秋天，这股由 Perp DEX（永续合约去中心化交易所）掀起的旋风正愈演愈烈，其风暴中心的新晋王者 ASTER，单日收入竟已超越稳定币巨头 Circle，直追 Tether。面对此景，Gate.io 高调推出其 L2 网络“Gate Layer”，OKX 的“X Layer”则迎来了 DeFi 巨头 Aave 的入驻。这熟悉的场景，仿佛将时钟拨回到了2020年。

然而，如果你认为这只是新瓶装旧酒，是币安智能链（BSC）剧本的又一次重演，那可能就低估了这场战争的复杂与残酷。这不再是一场简单的流量争夺战。在 Perpetual DEX 兵临城下的巨大压力下，这更像是一场围绕着经济狙击、生态圈地和未来 Web3 主导权的“黑暗森林”战争。

历史回响——2020，交易所的“揭竿而起”

今日牌局的伏笔，早在2020年那个被“DeFi Summer”点燃的夏天就已埋下。当时，以太坊网络正经历着一场甜蜜的烦恼。Uniswap、Compound 等应用的爆发式增长，使其链上活动空前繁荣，但也导致了网络拥堵和 Gas 费的飙升。一笔简单的 Swap 成本动辄数十甚至上百美元，将无数普通用户挡在了 DeFi 世界的门外。

资本和用户像水一样，永远流向洼地。币安敏锐地捕捉到了这个历史性的窗口期。2020年9月，币安智能链（BSC）正式上线。它并非革命性的技术创造，而是一次极为精准的商业决策——通过对以太坊进行“分叉”，保留其广受欢迎的 EVM 兼容性，同时将共识机制替换为更为中心化的权威证明（Proof of Authority）。

BSC 的战略意图清晰得如同一把利刃：打造一个与以太坊完全兼容，但更快、更便宜的“平行世界”。3秒的出块时间和低至几美分的交易费用，对于被以太坊高 Gas 费折磨已久的用户和开发者而言，无异于一片应许之地。紧随其后，币安祭出1亿美元的种子基金，大力扶持生态项目。PancakeSwap 等应用迅速崛起，承接了大量从以太坊溢出的流动性与用户。

紧接着，火币在同年12月推出了类似的 HECO 链，交易所链战争正式打响。这场战争的本质，是一场针对以太坊的“流量掠夺战”。交易所们扮演的角色是“起义军”，它们打着“更普惠的 DeFi”的旗号，试图建立独立于以太坊的王国，将用户和资产尽可能地圈定在自己的势力范围之内。它们的武器是高性能和低费率，战略核心是“替代”。

范式转移——从“以太坊杀手”到“以太坊殖民者”

然而，四年后的今天，Gate.io 和 OKX 的新剧本却发生了根本性的转变。它们不再试图建立独立的王国，而是选择在以太坊这个庞大的帝国疆域内，构建自己的“城邦”——它们推出的不再是独立的 Layer 1 公链，而是基于以太坊的 Layer 2 扩容网络。

这是一个从“替代者”到“共建者”的战略转向，背后是技术的成熟和行业共识的演变。这种 L2 模式相比于上一代的 L1 分叉，优势是碾压性的：它继承了以太坊的顶级安全性，同时能无缝共享以太坊庞大的流动性与开发者生态。如果说2020年是交易所们试图“脱离”以太坊，那么2025年则是它们在“拥抱”以太坊。它们的目标不再是杀死以太坊，而是在以太坊的生态版图上，划出属于自己的“势力范围”。

核心动机——ASTER们的“珍珠港时刻”

是什么促使 CEX 做出如此重大的战略调整？答案直指它们最核心、最赚钱的业务——永续合约。

要理解 CEX 的焦虑有多深，只需看看新晋王者 ASTER 的惊人数据：

收入：9月24日，单日收入高达856万美元，超越稳定币巨头 Circle（772万美元），仅次于 Tether，位列加密世界第二。

交易量：过去24小时永续合约交易量达324亿美元，是其主要竞争对手 Hyperliquid 的两倍有余。

用户增长：累计用户数突破200万，仅最近一周就新增超过71万。

这些不再是“潜力”或“趋势”，而是实实在在、已经兵临城下的庞大军团。ASTER 们凭借自托管、高透明度和极致性能，正在对 CEX 的核心腹地发起猛攻。在 FTX 崩溃之后，用户对于 CEX 的“对手方风险”变得前所未有的警惕，Perp DEX 恰恰解决了这个痛点。

面对此景，CEX 的反击也变得更加立体和残酷。除了推出 L2 扶持“亲儿子”之外，通过经济手段狙击、FUD 打压独立的 Perp DEX 龙头也成为桌面下的选项。近期针对 Hyperliquid 的一场精心策划的攻击，就将这场暗战推向了高潮，暴露出 CEX 对 Perp DEX 的真实态度：当无法在产品上战胜你时，就从经济上、舆论上、乃至监管上摧毁你。

因此，CEX 推出 L2 的战略，并非简单的被动防御，而是一场“胡萝卜加大棒”式的主动围剿。

代理人战争——巨头们的生态棋局

观察当前的市场格局，一个清晰的“代理人战争”版图已经浮现。各大 CEX 巨头不再亲自下场肉搏，而是通过投资、孵化以及 L2 战略，扶持各自阵营的 Perp DEX 选手。

Source：币圈百科 @thegalxyone

这张图谱揭示了战争的新形态，而 ASTER 无疑是币安阵营的王牌。它不仅获得了币安的战略投资，被视为“Binance OGs”的创业项目，更是 BNB Chain 的龙头 Perp DEX。CZ 本人也多次在社交媒体上提及，亲自为其站台。这使得 Binance & BNB Chain 阵营的 ASTER 对阵 Coinbase & Base 阵营的 Avantis 的戏码，充满了火药味。

更有趣的是，战局还在升级。正如 CEX 们在构建 L2 基础设施，ASTER 也宣布即将推出自己的 Aster Chain，一个具备亚秒级确认、原生永续合约集成和低手续费的专属区块链。这标志着顶级应用也开始走向“应用链”的道路，试图将基础设施的话语权也掌握在自己手中。

未来的战争，将是 CEX L2 生态 与 DEX 原生应用链 之间的双重博弈。

交易所们的终极目标，是围绕自己的 L2 网络，打造一个能够自我强化、持续增长的“生态飞轮”。这是一个完美的商业闭环，将 CEX 的流量优势、L2 的技术优势和代币的经济模型紧密地结合在一起。

黑暗森林的法则与前路

新一轮的交易所链战争已经拉开帷幕。这不再是一场简单的技术竞赛，而是一场关乎未来 Web3 入口、流动性分配和生态主导权的全面战争，它遵循着黑暗森林法则——生存是第一需要，任何暴露自己且对他方构成威胁的存在，都可能面临打击。

对于 Gate Layer 和 X Layer 这样的新玩家而言，它们面临的挑战巨大。它们的竞争对手不仅是彼此，不仅是 ASTER Chain 这样的原生应用链，更是像 Arbitrum、Optimism 这样已经拥有强大、有机社区和去中心化基因的“中立” L2。

交易所 L2 固然拥有无可比拟的流量和资本优势，但其与生俱来的“中心化”标签也将是它们难以摆脱的阿喀琉斯之踵。排序器（Sequencer）的中心化问题，在 Hyperliquid 事件中已经暴露无遗。当面临巨大冲击时，一个中心化的团队是否有权为了“更大的利益”而干预协议规则？这与加密世界所追求的去中心化和抗审查精神的冲突，将是所有 CEX L2 必须回答的终极问题。

未来的格局充满了变数。用户最终会选择由 CEX 提供的、拥有丝滑体验但相对中心化的“一站式”Web3 生态，还是会坚持选择更为开放、去中心化但可能存在更高使用门槛的原生 L2 网络？

唯一可以确定的是，交易所们已经吹响了进攻的号角。它们不再满足于仅仅作为连接现实世界与加密世界的桥梁，而是要亲自下场，在这片波澜壮阔的链上新大陆，建立起属于自己的城邦。这场战争的结局，将深刻地影响未来数年加密世界的版图。