单日暴涨100%，曾经的日本以太坊ADA第二春来了？

穿越加密市场浮浮沉沉的周期，老牌公链Cardano总能自带BUFF加持，一路开挂。在本轮周期中，Cardano老将焕新，锚定比特币L2叙事，近期更以美国加密储备资产、ETF申请标的、机构配置热门选择等多重身份频频刷屏，存在感拉满。

生态指标被碾压，政策BUFF加满被指关系户

3月2日，特朗普发文宣布，其数字资产行政命令指示总统工作组推进包括BTC、ETH、XRP、SOL和ADA在内的加密货币战略储备。然而，这一消息并非完全出乎意料。今年1月底，Ripple CEO Garlinghouse曾证实与特朗普讨论过将XRP作为美国战略储备资产的可能性，并强调应确保储备的多元化。如今看来，这盘棋早就开始布局了。

受此消息刺激，加密市场一夜之间“满血复活”。其中，Cardano的ADA表现尤为抢眼，CoinGecko数据显示，其24小时内最高涨幅超78.1%，直接霸榜热搜。然而，市场情绪高涨之余，也不乏质疑声：Cardano的技术实力和生态发展相比其他入选资产略显逊色，凭何被精选为美国储备资产？

Cardano持有者拥有着较高的长期持有意愿，有超过六成选择锁仓支持网络，也增加了其网络健康度。根据质押数据网站Staking Rewards数据显示，Cardano是第四大的POS区块链网络，质押金额达233.4亿美元，质押率为60.1%。

不过，根据DeFillama数据显示，截至3月3日，Cardano的TVL近5.08亿美元，链上稳定币市值为2255万美元，过去24小时的应用收入仅3024美元。而同期的Solana的TVL高达83.8亿美元，日收入约83.6万美元。从生态指标表现来看，Cardano在一众入选资产中相对滞后，尽管质押规模惊人，但ADA的质押并未转化到dApp实际应用中，意味着其生态尚有大片空白待填。

“那么这是否意味着我们必须把名字改为‘美国数字资产’”？Cardano创始人Charles Hoskinson最新推文调侃道。

实际上，外界一直给Cardano冠以“日本公链”，而Cardano是一个美国制造项目，由美国人Charles Hoskinson创立，他是以太坊最初的八名联合创始人之一，对区块链、长寿科学、外星探索等领域投入大量的资金和精力。2014年，Hoskinson因以太坊发展方向与Vitalik Buterin产品分歧离开后，创立了总部位于美国的Input Output Global，并推出Cardano。而Cardano之所以在日本市场备受欢迎，甚至被称为“日本以太坊”，很大程度上与其早期融资模式有关。据悉，Cardano公募中有近95%买家来自日本投资者，也被称为“退休投资”，主要是由于这次公募由日本公司Emurgo主导，当时日本的监管环境相比欧美相对宽松，这也让Cardano被误解为日本项目。但随着美国加密政策的日渐开放，Cardano正在逐渐淡化其日本印象。

而市场对于Cardano入选战略资产储备，不少人猜测其靠的不是技术，而是与美国政府建立了紧密联系，特别是创始人Charles Hoskinson多次暗示。比如，2024年11月，正值Charles Hoskinson被传言特朗普考虑任命其为加密政策顾问之际，他在一次对话中透露自己与特朗普团队中的某位成员关系密切。他表示，将与立法者和政府合作，推动一项两党法案获得通过。Cardano研发公司Input Output Global将在2025年初建立加密货币监管政策办公室，并计划与美国政府“某些关键职位的领导人”接触，推动制定与加密货币相关的证券和商品的立法议程。不过，截至目前，这一计划的具体进展尚未公开，并没有证据表明他已正式受雇于美国政府。

Charles Hoskinson也在3月2日澄清称，“今晚没有任何人被行政部门任命为与加密货币相关的角色，会议并不意味着认可或赋予神奇的新权力，立法过程就是如此，它需要时间和努力。在有关于立法过程的确切且实质性的消息之前，我不会再次对此话题发表评论，这些消息必须与制定新法律以使该行业在美国生存和繁荣相关。”

从学术派到比特币僚机，Cardano几更叙事贴热点

流水的叙事，铁打的Cardano。

近段时间，Cardano的多个市场动态使其成为市场关注的热门标的之一。比如，ADA是灰度智能合约基金最新持仓中权重前三的资产，比例达18.23%；灰度提交的Cardano现货ETF申请已被美国SEC受理；Cardano计划整合Ripple的RLUSD稳定币来增强自身DeFi生态系统，并为RLUSD提供更广泛的使用机会等。

而在不久前，Charles Hoskinson还披露，Input Output Global（IOG）将在2025年重点发展比特币DeFi生态。该团队计划与多方计算协议开发商Fair Gate Labs展开合作，目标是在2025年5月的比特币大会前推出演示版本。Fair Gate Labs开发的技术将成为BitcoinOS的基础，且无需发行额外代币，跨链交易仅需使用比特币。该项目将同时与社区项目及钱包服务商展开合作，以实现“唤醒沉睡巨人”的目标。

此次借助战略储备政策的红利无疑进一步为Cardano带来了额外的政策支持，也为其在市场上提供了新的资金流和关注度。

而回顾Cardano的发展历程，在过去几轮市场洗礼中，Cardano始终擅长构建吸引眼球的叙事来塑造独特的市场形象，并通过借助外部事件提升市场关注度。

从“研究驱动型第三代区块链”起家，到“绿色以太坊杀手”的环保牌，再到智能合约上线的生态时刻，如今又摇身一变成了“比特币Layer2”的新角色。这些叙事有时并非完全基于技术本身，更多是通过外部事件和舆论推动。特别是牛市周期往往会放大其潜力，并凭借强大的拉盘能力使其迅速成为市场关注的焦点。

然而，从最初的学术派到如今的比特币“僚机”，尽管Cardano在叙事演变上颇为成功，但其背后的实际应用问题仍是其最大的软肋。借助“美国政策顺风车”的加码，Cardano能否打破以往牛市限定幻术下的固有印象，仍然有待观察。

被指或为一纸空文，执行路径成谜

不过，对于ADA在内等山寨币被特朗普点名纳入战略储备资产，除了有利益输送的质疑外，其实施方式、时间表、具体规模以及资金来源等方面仍尚未明确，被市场认为更多停在意向阶段，执行力成谜。

Taproot Wizards创始人Udi Wertheimer认为，“到目前为止，我所见到的关于战略储备的最佳观点是，这只是特朗普典型的谈判策略。要想真正建立储备，特朗普必须说服国会，他不能独自决定。每当特朗普需要说服其他利益相关者时，他总是先提出一个荒谬的主张，日后可以再收回。所以，用特朗普的棋局语言来说，这只是意味着他在告诉国会，如果不同意比特币储备，我就要提更离谱的条件了。”

BitMEX联合创始人Arthur Hayes则指出，“这里没什么新东西，只是空谈。等他们获得国会批准借钱或提高黄金价格时再告诉我吧。没有这些，他们就没钱买比特币和山寨币。”

“仅投资比特币可能是最佳选择——最简单、而且作为黄金的继承者其背后的逻辑也很清晰；如果人们想要更多样化的选择，可以构建一个市值加权的加密资产指数来保持其无偏见。”Coinbase联合创始人兼CEO Brian Armstrong认为。