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美联储大转型:从 QT 到 RMP,2026 年市场将如何巨变?

文章讨论了美联储在2025年终止量化紧缩(QT)后,推出储备管理购买(RMP)策略的背景、机制及其对金融市场的影响。RMP被视为一种技术性操作,旨在维持金融系统流动性,但市场解读为隐蔽的宽松政策。文章分析了RMP对风险资产、监管框架和财政政策的潜在影响,并提供了机构投资者的策略建议。

为什么当前宏观环境利好风险资产?

作者短期内看多风险资产,认为AI资本支出、富裕阶层消费和高名义增长对企业盈利有利,但长期对主权债务、生育率下降和地缘政治风险表示担忧。文章分析了市场共识与潜在风险,并讨论了AI资本支出的短期刺激效应及长期不确定性。