知识

买不到 Anthropic 的人，把它的影子股炒到了 16 倍

买不到 Anthropic 的人，把它的影子股炒到了 16 倍

VCX是一只在纽交所上市的封闭式基金，主要持仓为未上市AI巨头Anthropic（21%）、OpenAI（10%）和SpaceX，因稀缺性与市场对Anthropic的FOMO情绪，上市四天股价从19美元飙升至315美元，溢价达16倍；其高估值本质是投资者为间接接触顶级私有AI公司支付的焦虑溢价，但锁定期结束及标的IPO预期将导致溢价快速消退。
知识 2026-03-25
空投奖励了「农场主」，却杀死了真正的社区

空投奖励了「农场主」，却杀死了真正的社区

文章批判当前加密行业空投机制异化为价值攫取训练工具，导致社区信任瓦解、雇佣兵泛滥；指出代币销售回归是对此结构性失败的回应，强调需通过隐私保护身份、可信钱包和准入控制等基础设施重构代币分发，使激励与长期信念对齐，而非奖励投机行为。
知识 2026-03-25
收益下行时代，Sky的超额收益从何而来？

收益下行时代，Sky的超额收益从何而来？

文章系统分析2025年链上收益来源全景，涵盖借贷利息、质押奖励、资金费率、交易手续费、风险让渡及现实世界资产（RWA）等六大类，重点剖析Sky协议如何通过PSM、加密金库、RWA合作（如Grove Finance、Janus Henderson、贝莱德BUIDL-I）及生态信贷（Spark、Maple、Anchorage、PayPal存款）实现约70%非链上收入占比，构建高稳定性、低相关性的复合收
知识 2026-03-25
纽交所和纳斯达克同时下场，美股代币化开始拼刺刀

纽交所和纳斯达克同时下场，美股代币化开始拼刺刀

美国纳斯达克与纽交所在3月下旬密集推进代币化证券落地：纳斯达克采用兼容现有清算体系的渐进路线，依托DTC实现代币化ETF及股票交易；纽交所则联合Securitize构建独立链上结算基础设施，支持24/7交易与即时交割。同期SEC批准、国会听证、资管巨头入局、立法加速，凸显美国资本市场正以超常规速度系统性拥抱真实世界资产（RWA）代币化。
知识 2026-03-25
Web3 病了，但解药不是 AI

Web3 病了，但解药不是 AI

文章分析加密行业在AI技术快速演进背景下的集体焦虑，涵盖交易所密集布局AI产品、多家项目裁员整合、从业者能力重构困境，并指出AI并非解决加密叙事透支和真实应用缺失的解药，真正的交叉点在于AI Agent对链上支付、可编程结算等基础设施的需求。
知识 2026-03-25
若美国国债收益率飙升至 5% 以上，比特币会跌破 5 万？

若美国国债收益率飙升至 5% 以上，比特币会跌破 5 万？

文章分析美伊战争升级对金融市场的影响，指出油价上涨推高美国国债收益率，压制风险资产表现；比特币作为风险资产与标普500高度相关，若10年期美债收益率突破5%，可能触发抛售，价格或下探至5万美元；同时援引历史石油冲突案例及海耶斯观点，探讨通胀、货币政策与比特币走势的关联。
知识 2026-03-25