Perp DEX 中场战事：没落者、自救者与后来者

文章分析去中心化永续合约交易所的竞争格局，指出GMX和dYdX因激励泡沫、架构瓶颈及战略误判而衰落，Hyperliquid凭借链上订单薄、做市商生态优先策略及大宗商品合约布局崛起，占据超54%市场份额，并在地缘危机中承接传统金融溢出需求，标志行业进入职业化与真实金融替代新阶段。

知识 2026-03-27

“加密沙皇”卸任：130天政治表演落幕，特朗普的加密承诺还剩多少？

文章分析David Sacks作为特朗普政府“加密沙皇”130天任期的实际成效，指出其推动的白宫加密峰会、战略比特币储备等举措多为政治象征性表演，缺乏实质性监管突破；唯一具实操意义的GENIUS法案聚焦稳定币联邦监管，而关键的CLARITY法案则陷入银行业与加密业利益博弈僵局，最终未能落地，凸显政策承诺与行业获得感之间的巨大落差。

知识 2026-03-27

2%用户贡献90%交易量：Polymarket的真实画像

文章基于链上数据分析Polymarket用户结构，揭示其交易量高度集中于仅占2%的高频高资本算法交易者（P6群体），而84.9万低频散户（P2）贡献极少交易量；进一步指出不同品类（加密、体育、政治、金融）吸引截然不同的用户画像，并强调手续费设计、品类拓展和产品定位必须依据真实用户分层，而非表面增长指标。

知识 2026-03-27

​​英伟达旧案重审，被指隐瞒10亿“挖矿”收入，AI巨头的一段隐秘往事

英伟达因2017–2018年隐瞒超10亿美元加密挖矿相关收入被投资者集体诉讼，法院已批准诉讼；原告指控其将挖矿收入混入游戏业务、淡化风险，导致股价暴跌，此前SEC亦就披露不充分对其处以550万美元罚款。

知识 2026-03-27

比特币矿企加速告别挖矿时代，MARA大举卖币砸向AI

头部比特币矿企MARA大规模抛售15,133枚比特币套现约11亿美元，用于向AI/HPC数据中心业务转型；受挖矿盈利持续恶化、哈希价格新低及现金成本高企影响，矿企普遍面临生存压力，加速利用原有电力、土地和场地资源布局AI基础设施，行业正从纯挖矿向数字能源与AI服务商分化。

知识 2026-03-27

从乌托邦叙事到金融基建：加密VC的「祛魅」与转向

稳定币支付成为加密行业最火热的融资赛道，2025年相关融资达26亿美元，远超此前三年总和；Stripe、万事达卡等传统巨头加速收购布局，跨境支付效率提升与监管不确定性并存；稳定币交易量激增72%至33万亿美元，USDT和USDC占据主导地位。

知识 2026-03-27

Pharos Network携手Circle，推动构建开放包容的全球RealFi结算体系

Pharos Network 宣布在主网集成 USDC 及 Circle 跨链传输协议（CCTP），增强其作为现实资产金融（RealFi）基础设施的能力，支持 RWA 代币化、DeFi 应用与全球支付，并推出 1000 万美元生态孵化计划。

知识 2026-03-27

加密市场宏观研报：地缘政治“缓兵之计”与宏观流动性“紧缩陷阱”

2026年3月，美伊地缘冲突升级与缓和反复交织，叠加美联储维持高利率、上调通胀预期，宏观环境陷入滞胀困境；在此背景下，比特币因机构资金持续流入（尤其比特币ETF）展现韧性，价格逆势上涨，而以太坊等风险属性更强的资产承压下跌，市场呈现显著结构性分化。

知识 2026-03-26

Bittensor向左，Virtuals向右：AI加密项目的两种飞轮范式

文章对比Bittensor子网与Virtuals智能体两大AI原生代币生态：前者通过TAO排放机制、高门槛准入和基础设施导向驱动，强调技术深度与长期价值；后者依托交易量激励、低门槛启动和应用层分发优势，侧重快速市场响应与散户参与。二者在流动性飞轮机制上具有相似性，但发展路径与目标用户显著不同。

知识 2026-03-26

即便 CLARITY 法案施压，市场对 Circle 股价是否过度反应？

文章分析Circle公司投资价值，基于稳定币市场增长、USDC市场份额及利润率三大维度进行保守估算，认为即便在《CLARITY法案》压制利息支付的背景下，Circle到2030年估值仍可达750亿美元，当前股价回调属过度反应，具备中长期投资吸引力。

知识 2026-03-26