Circle CEO：那个让美元「上链」的预言家有多野？

Jeremy Allaire 曾三次精准预判未来。第一次是在 1990 年，当大多数人还从未听过「互联网」这个词时，他就已洞察到万维网的变革潜力。这一洞见催生了 ColdFusion 软件，为他赚得数百万财富。

第二次是在 2002 年，他预测任何人都将能够在全球范围内传播视频内容，而无需借助电视网络。这一愿景催生出 Brightcove，为他带来数亿美元的收益。

第三次是在 2013 年，他意识到加密货币可能成为全新金融体系的基石。这一赌注或将永远改变货币的运作方式。

54 岁的 Allaire，三十年来始终在打造支撑数字世界的隐形基础设施。他创立的 USDC 稳定币，每年处理数万亿美元的交易，已然成为传统金融与加密经济之间的桥梁。

但对于一个以洞察他人未见之物为职业的人来说，Allaire 构建未来的脚步从未停歇。

网络觉醒的十年

1990 年，明尼苏达州麦卡利斯特学院的宿舍里。Jeremy Allaire 的室友做了件近乎不可思议的事。作为学校计算机服务部门的工作人员，他设法为宿舍连上了互联网。当时多数人以为「web」只是蜘蛛结的网，而 Allaire 即将窥见未来。

第一次登录网络的瞬间，一切都变了。

他当时就说：「这会改变世界」，语气绝非大学生的随口感慨。到 1993 年毕业时，网络已成为他的「主要热情所在」。

想想当时的时代背景：Allaire 接触互联网时，网景还没诞生，雅虎尚未创立，「赛博空间」这个词都鲜为人知。他提前看到了人类文明的下一篇章。

但这一刻的基础，早在多年前就已奠定。

1984 年，明尼苏达州威诺纳市的 Allaire 家客厅。13 岁的 Jeremy 向父母提出一个小请求：借他 5000 美元做棒球卡交易生意。父亲 Jim 是心理学家，母亲 Barb 是报刊编辑，他们懂人和信息，却对少年要拿大笔钱去倒卖硬纸板感到不解。

别的孩子收集卡片是为好玩，Jeremy 却另辟蹊径：他看到了市场低效、价格趋势，以及低买高卖的机会。最终，他让本金翻了一倍。

1993 年，刚毕业的他满脑子都是互联网。Jeremy 遇到了个难题：几乎没人懂他在说什么。互联网？多数企业闻所未闻。于是，他做了件合情合理的事 —— 自己开公司。

「全球互联网视野」诞生了，为那些想搞懂这个神秘「网络」的媒体出版商提供咨询。但咨询业务改变不了世界。

1995 年，Jeremy 和弟弟 J.J. 的一次对话，要么让他们暴富，要么让他们一贫如洗。他们用 J.J. 的 1.8 万美元积蓄创立了 Allaire Corporation，这几乎是他们的全部家当。

兄弟俩的配合堪称完美：J.J. 负责编程技术，Jeremy 聚焦市场需求。那是 1995 年，网景尚未垄断浏览器市场，企业还没意识到网络蕴含的商机。

ColdFusion 的推出几乎一夜之间改变了一切。这款软件将静态网页变成能连接数据库、管理用户账户、处理交易的交互式应用。

突然之间，聚友网（MySpace）、塔吉特（Target）、玩具反斗城（Toys "R" Us）、洛克希德·马丁（Lockheed Martin）、波音（Boeing）和英特尔（Intel）等公司，无需雇佣大量程序员就能创建动态网站。这款软件成了电子商务的基础、内容管理的支柱，也是推动互联网泡沫时期发展的引擎。

@adobecoldfusion

从明尼苏达州的 12 人团队起步，他们很快实现了盈利。意识到网络发展速度远超预期，他们与波士顿的 Polaris Ventures 合作，拿到了第一笔真正意义上的融资：250 万美元。

当他们试图搬到硅谷时，房东因他们「规模太小」拒绝了，于是他们转而去了波士顿。这次拒绝或许救了他们。波士顿的科技圈为他们提供了资源和人才，却没有硅谷那种自我中心的文化。

年收入从 1996 年的 100 多万美元飙升至 2000 年的约 1.2 亿美元。公司发展到 700 多名员工，办公室遍布北美、欧洲、亚洲和澳大利亚。1999 年 1 月，作为证明互联网不只是炒作的早期网络软件成功案例之一，他们在纳斯达克上市。

2001 年 3 月，那个考验一切的电话。Macromedia 想收购 Allaire Corporation，而且开出了 3.6 亿美元的价格。

29 岁的 Jeremy 即将变得非常富有。他同意了。Jeremy 和 J.J. 将 Allaire Corporation 卖给了 Macromedia，Jeremy 担任这家多媒体巨头的首席技术官，而 J.J. 则退出科技界，追求其他兴趣。

视频革命

2002 年，作为 Macromedia 的首席技术官，Jeremy 走进会议室，带着一个可能让老板们不安的想法。他深知眼前数据的意义：Macromedia 的 Flash 技术，那种驱动早期互联网多媒体的动画、视频和游戏技术，已安装在全球 98% 的电脑上，宽带也正在普及。万事俱备，只欠东风。

他提出了 Project Vista 项目：一个基于浏览器的视频捕获、上传和发布系统，任何人都能成为主播，任何人都能触达全球观众。想象一下 YouTube，但这比谷歌听说视频平台的概念还要早好几年。

Macromedia 的高管们礼貌地听着，然后否决了这个项目。Jeremy 眼睁睁看着自己所在的公司错失了媒体行业的未来。这家为世界带来 Flash（早期互联网多媒体的核心技术）的公司，刚刚拒绝了涉足在线视频领域，从而错失参与网络重要组成部分的机会。

2003 年 2 月，Jeremy 从 Macromedia 辞职。同事们觉得他疯了。身为大型科技公司的首席技术官，拿着不错的薪水，负责重要产品，为什么要放弃一切？

因为他看到了未来，而 Macromedia 无意去构建它。

Jeremy 加入 General Catalyst 担任驻场企业家。一年里，他研究市场，观察各种要素就位，为挑战整个电视行业做准备。他只是在等待最佳时机。

2004 年，他与人共同创立了 Brightcove，愿景是「为独立视频创作者打造一个直接向消费者交付内容的环境，绕过传统电视网络和频道」。

与第一家公司相比，Jeremy 的策略变了：不再用借来的钱自力更生，而是决定「立即获得风投，快速做大」。挑战电视行业需要雄厚的资金和与主要内容制作方的合作。

公司的使命反映了 Jeremy 对互联网技术民主化力量的不断深化的理解。后续证明 Jeremy 是对的：那些负担不起电视网络费用的内容创作者突然有了全球分发渠道；独立电影人无需乞求媒体大亨，就能触达观众。

2012 年，Brightcove 上市，估值 2.9 亿美元，Jeremy 持有 7.1% 的股份。他成功打造了一个市场，让成千上万的创作者无需乞求电视网络、电影公司或媒体高管，就能触达全球观众。但在 Brightcove 征服在线视频领域时，他于 2013 年从首席执行官职位退任，担任董事长。

为什么在一切顺利时离开？这已经是第二次了。但 Jeremy 的目光早已投向了下一个转角。

货币革命

2013 年，Jeremy Allaire 再次凝视电脑屏幕，就像 23 年前在明尼苏达州的宿舍里那样。这一次，他在研究一种叫比特币的东西。

2008 年的金融危机让他开始质疑传统银行业的一切。雷曼（Lehman）兄弟破产，贝尔斯登（Bear Stearns）消失，全球金融体系几近崩溃，Jeremy 在想，是否有更好的方式。

当他第一次接触比特币时，那种感觉很熟悉，几乎是似曾相识。「我对数字货币，尤其是比特币，有完全相同的感受，」他告诉《财富》杂志，「我们正处于一项颠覆性技术的早期发展阶段，这项技术有可能像互联网一样，给世界带来重大变革。」

他看到了所谓的「通用的资金流通系统，就像 HTTP 协议是信息在互联网传播的基础」。

2013 年 10 月，Jeremy 与 Sean Neville 共同创立了 Circle。他们的愿景是助力打造世界上第一种基于互联网、基于比特币等开放平台和标准的全球货币。

Accel Partners 和其他知名风投立即加入。所有人都感觉到，这不是对现有金融服务的渐进式改进。Jeremy 想创造一种可编程货币，能近乎即时地结算支付，成本只是传统电汇的一小部分。他们不是要改进现有金融服务，而是要创造全新的类别，无需依赖那些导致国际转账缓慢且昂贵的代理银行关系，就能在全球运营。

但 Circle 早期在面向消费者的比特币应用和交易平台上的尝试并不太成功。直到 Jeremy 意识到问题不在于技术，而在于波动性，突破才到来。

2018 年，USDC 的诞生

通过 Centre Consortium 与 Coinbase 合作，Circle 推出了 USD Coin（USDC）。这是一种由实际美元储备支持的稳定币，每个 USDC 代币恰好价值 1 美元。

至此，企业可以享受加密货币的好处，包括即时全球转账、全天候可用性、可编程智能合约，而无需承受比特币的剧烈价格波动。

Jeremy 选择的监管路径充满风险。与许多加密公司在灰色地带运营不同，Circle 直接与金融监管机构合作，确保 USDC 符合透明度和合规性的最高标准。

这一决定有时让 Circle 处于竞争劣势：其他稳定币发行商因为不那么在意合规，行动更快。但 Jeremy 在玩一场更长远的游戏。

到 2025 年，USDC 已成为市值第二大的稳定币，流通量超过 640 亿美元。企业用它进行国际支付，开发者在它之上构建金融应用，个人用它即时跨境汇款。

@usdc

Jeremy 的成功，是在克服业内观察人士所谓的「几乎不可能的分销挑战」后取得的。与 Tether（通过早期与亚洲加密交易所的合作获得广泛应用）不同，Circle 必须从零开始构建分销网络。

Circle 的应对之策是与 Coinbase 建立战略合作伙伴关系：Circle 将 50% 的净利息收入支付给 Coinbase，以换取在其网络中的分销权。

代价高昂吗？是的。有效吗？毫无疑问。USDC 成为了西方市场上 Tether 的主要替代选择。

危机考验

2023 年 3 月 10 日，迪拜。这本该是 Jeremy 儿子 13 岁生日的那个周末。当地时间凌晨 2 点，电话开始响起。

硅谷银行面临倒闭，而 Circle 有 33 亿美元的 USDC 储备存在这家银行。几小时内，USDC 脱钩，跌至 0.87 美元。交易员们陷入恐慌，这个 Jeremy 花了五年时间打造的稳定币，似乎可能在一夜之间变得几乎一文不值。

Jeremy 在 Google Meet 上组建了一个虚拟作战室，与东海岸的团队相差 8 小时时差地工作着。儿子的生日派对被抛诸脑后，这关乎保护数百万信任 Circle 的用户的资金。

方案 A：立即将资金转移到其他银行。方案 B：依靠联邦存款保险公司（FDIC）的存款保险覆盖任何损失。方案 C：与愿意折价购买 Circle 在硅谷银行资产的公司谈判。

在整个加密世界的注视下，Jeremy 做出了个人承诺：如果硅谷银行的存款无法收回，Circle 将「弥补全部资金缺口」。

这场危机考验了 Jeremy 建立声誉的所有基石：透明度、问责制，以及在困难时做正确事情的决心。Circle 发布了详细的博客文章，解释到底发生了什么，以及他们正采取哪些步骤保护客户资产。

三天后，联邦监管机构为硅谷银行的存款提供了担保。USDC 恢复了与美元的挂钩，危机结束。

Jeremy 证明了 Circle 能够承受严重外部冲击的同时，保持客户信任。他选择的与监管机构合作而非对抗的方式，在最关键的时刻得到了回报。

在 Circle 的发展过程中，Jeremy 将自己定位为加密货币领域最突出的「清晰监管框架倡导者」。许多加密企业家不认同这一点，他们更倾向于最小化监管。但 Jeremy 向国会作证，参与监管工作组，并与全球政策制定者合作，塑造加密货币监管框架。

2024 年，Circle 成为首家遵守欧盟《加密资产市场监管法案》的主要全球稳定币发行商。这个策略奏效了。

随后，Jeremy 决定让 Circle 上市。上市之路并不平坦。2021 年首次尝试通过 SPAC 合并，但未获 SEC 批准。然而 Jeremy 坚持了下来。

2025 年 7 月，Circle 在纽约证券交易所成功上市。IPO 文件显示，这是一家收入可观、合规清晰、业务规模庞大的公司。Circle 的公开亮相估值超过 46 亿美元。Jeremy 对稳定币长达十年的赌注，取得了惊人的回报。

如今，Circle 以 CRCL 为股票代码交易，市值超过 400 亿美元。自 7 月 IPO 以来，股价上涨了 430% 以上，使其成为加密史上最成功的公开市场亮相之一。

Jeremy 认为，稳定币正接近它们的「iPhone 时刻」：技术变得实用且易用，从而实现大规模采用时刻。

Genius 时刻

2025 年 7 月 18 日，唐纳德・特朗普总统签署了一项法案，为 Jeremy Allaire 过去十年的努力正名。《GENIUS 法案》成为美国首个全面的稳定币监管法案。Jeremy 倡导合规的策略，让 USDC 占据了绝佳位置。

《GENIUS 法案》做了三件 Jeremy 多年来一直倡导的事：第一，确认稳定币不是证券，消除了困扰行业的监管不确定性；第二，要求稳定币由国债等安全资产全额支持，解决了储备透明度问题；第三，将稳定币发行商纳入与传统银行相同的合规框架。

Jeremy 花了数年时间构建基础设施，如今，各国政府都在匆忙应对，以适应一个可编程货币不可避免的世界。

这个在 1990 年看到网络潜力、2002 年预见视频大众化、2013 年洞察加密货币革命的预言家，刚刚见证了他的第三个预测重新定义了货币本身。

在一个痴迷于「快速行动，打破常规」的行业里，他证明了最具变革性的改变往往来自耐心、坚持，以及洞察他人忽视之物的智慧。

三次预测，三个留下深远影响的行业。如果他的过往记录可鉴，更重要的改变还在前方。